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        量化基金惨遭重创跌入深渊?这样想未来你可能会“错过一个亿”

        2017-07-18 11:10:12 金十数据 

          近期以来,全球央行的鹰派信号一度使欧美市场遭遇“股债双杀?#20445;?0年期美债?#25214;媛收?#33267;高位,科技股曾创下16个月以来的最大跌幅,连带着拖累了跨资产类别投资的投资者,而其中损失最大的,无疑是多元化、系统化的基金。

          量化基金损失惨重 文艺复兴基金惨遭“滑铁卢”

          6月以来,量化基金损失惨重,其中,采用趋势型商品交易顾问策略(CTA)和风险平价策略(Risk-Parity)基金成为最大的受害者。法兴银行的数据显示,在6月26日-7月7日的两周里,CTA基金下跌5.1%,创2007年以来的最差表现;显著风险评价指数同期下跌1.8%,是4个月以来的最大跌幅。

        量化基金惨遭重创跌入深渊?这样想未来你可能会“错过一个亿”

          而量化投资的先行者、将量化投资带入这个时代的人——文艺复兴科技公司的创始人西蒙斯却在今年6月遭受巨大损失。6月份这家资产管理规模在500亿美元左右的基金公司,旗下三只主力基金在今年头5个月曾从投资者群体新增募集?#26102;?0亿美元,但在6月份遭遇“滑铁卢?#20445;直?#20111;损了2.5%-4.5%不等。

          其实,对冲基金采用量化策略并不等于回报得到了保证。巴克莱最近的一份报告显示,虽然投资者认为量化策略的表现优于其他策略,但没有任何调查表明事实的确如此。根据对冲基金调查公司的最新数据,今年上半年,采用系统化和多元化策略,或者完全由计算机管理的投?#39318;?#21512;的?#25214;?#29575;下跌了2.8%,其表现落后于采用其他策略的投?#39318;?#21512;,后者的平均?#25214;?#29575;达到3.7%。

          市场波动性低导致量化基金表现糟糕

          在过去的两年里,量化基金投资者面临着这样一种情形:市场的长期波动性减弱。尽管市场出现过?#22797;?#21453;弹和下跌,但这些都是相对短暂的。在全球资产的沉寂走势和短暂的宏观经济震荡之间,量化基金投资者经历了尤为艰难的时期。

          宏观风险顾问公司(Macro Risk Advisors)衍生品策略主管Pravit Chintawongvanich表示,量化基金表现糟糕的原因主要为:行业过度竞争、全球央行长期刺激措施?#31181;?#20102;大宗商品价格的双向明显波动、交叉性资产市场的波动性?#31995;?#31561;——而量化基金通常在市场波动性高的时期表现较好。

          数据科学热度升温 量化基金受?#25918;?/P>

          不过,尽管近期量化基金惨遭重创,但近年来其热度却不断上升。基于谷歌搜索的兴趣和趋?#31080;?#21578;显示,许多较大的对冲基金以及现有和潜在投资者都十分关注“量化”和“数据科学”这样的词汇,数据科学在2016年成为对冲基金行业的主流,标志着该行业转折点的出现。

        量化基金惨遭重创跌入深渊?这样想未来你可能会“错过一个亿”

          数据科学意味着通过数学和计算机化收集和分析信息和数据,并进行投资决策。通过算法,对冲基金可以相应地检测投资模型并改变投资决策。此外,一些对冲基金也通过替代数据或者不同于传统来源的数据进行投?#39318;?#21512;的管理。因此,对于对冲基金而言,未来数据科学可能是该行业复苏的曙光,也是大部分投资者所希望的。


        量化基金惨遭重创跌入深渊?这样想未来你可能会“错过一个亿”

          瑞士信贷两年一度的调查显示, 81%的投资者表示2017年下半年会在投?#39318;楹现信?#32622;对冲基金,?#20808;?#24180;上升8%,而接近60%的投资者表示计划在未来3-5年增加对量化基金的配置。其实,自2009年以来,量化基金的资产已经翻了一番,达到近1万亿美元,大约是对冲基金行业总资产的三分之一。而随?#27431;?#37327;化资产配置比例的下降,这种趋势有望?#20013;?#19979;去。

        量化基金惨遭重创跌入深渊?这样想未来你可能会“错过一个亿”

        量化基金惨遭重创跌入深渊?这样想未来你可能会“错过一个亿”

          长期而言,量化基金的前景仍旧乐观

          法国兴业银行(601166,股吧)的量化策略主管Andrew Lapthorne表示,市场波动的迅速发生,让市场出现表面上的波动。一旦市场出现稳定性的趋势,这些波动便会消失。量化基金依赖于价格的变化,因为价格往往能?#20174;?#22522;本面的状况。但在英国脱欧与全球央行言论的影响之下,价格与基本面之间的联系已经消失。

          不过,从长期前景来看,量化基金的投资者还是会感到欣慰。根据AQR?#26102;?#31649;理有限责任公司发布的报告,自1880年以来,每隔十年,全球金融市场便会发生一次较大的波动。平均而言,量化基金的?#25214;?#19982;传统资产类别关联性?#31995;汀?/P>

          从2014年到2015年初,美元升值、原油价格下跌和债券?#25214;?#29575;下滑等因素,令量化基金表现强劲。未来,伴随着全球央行的鹰派倾向,如果风险资产价格?#21215;本?#19979;跌,那么量化基金可能会很快?#38505;恰?/P>

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