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        投资者适当性匹配很重要

        2019-01-09 09:13:54 和讯网  宝城期货陈栋
          东汉末年,连年大旱,庄稼颗粒不收。由于朝廷腐败,官吏不思赈?#22336;?#32780;赋税趋增,?#39057;?#36208;投无路的贫苦农民揭?#25237;?#36215;,黄巾起义由此爆发。为平息叛乱,东?#21644;?#27835;者诏令各州郡自行筹饷募兵以镇压起义。虽然最终“叛乱”得以平定,但是却酿成群雄并起、军阀割据的结局,东汉政权大厦将倾。

          在众多枭雄之中,河北的袁绍与兖豫的曹操在长期兼并战争中逐渐?#28818;?#36215;来。论实力,当时袁绍据冀、青、幽、并四州之地,天下三分有其一,况且祖上威名?#38498;眨?#22235;世三公,帐下谋臣猛将如云,最有希望统一北方,成为最大的军阀集团。然而,曹操虽为阉宦之后(其父曹嵩是宦官曹腾的养子),但是自身雄才伟略,迎献帝,迁都许县,挟天子以令诸侯,并先后击败吕布、袁术,占据?#36895;稹?#24464;两州之地,威势日增。虽然二人自幼相识并在?#40644;?#35835;书情谊深厚,但是毕竟一山难容二虎,爆发决战势所难免,官渡之战由此拉开序幕。

          战役前夕,尽管袁强曹弱态势明朗,但是袁绍却不善加利用,轻易放过战机。当时依?#25509;?#26361;操的刘备起兵反曹,袭取徐州。为了避免两线作战,曹操只能亲率精兵东击刘备。就在曹刘两家作战正酣之际,袁绍谋士田丰建议“举军而袭曹之后?#20445;?#20294;是袁绍以幼子有病为辞拒绝采纳,?#29575;?#26361;操从容击败刘备后回军官渡。在错失内应之后,袁绍才发布讨贼檄文,举兵进攻。先令大将颜良文丑进军白马,以控?#36139;?#40644;河的战略据点,但是却被曹军击破,损兵折将。

          虽然袁军初战失利,但是兵力和粮食依然占据优势。于是,袁绍亲?#25163;?#21147;10万之众逼近官渡与曹军2万人马?#28798;擰?#23613;管双方相持三个月,曹军多次击退袁军进攻,但是曹操兵少粮?#20445;?#22763;卒疲乏,无法久守。当?#20445;?#34945;军的重要谋士许攸发现了这一点,向袁绍提出正面继续?#28798;擰⒎直?#34989;取许昌的建议,但是袁绍却认为曹操狡诈,不但未采纳意见,反而怀疑许攸与曹操自幼相识,有通敌嫌疑。忧愤交加之中,许攸转投曹操,并献?#30772;?#34989;乌巢,焚烧袁军辎重。就在乌巢危急之际,袁绍本末倒置,反袭曹操本营,却遭埋伏。一系列的失利导致袁军内部出现分裂,军心动摇,继而全面崩溃。袁绍只带800骑逃回河?#20445;?#26361;军缴获物资无数,实力大增。此一役,为曹操击溃袁绍、统一北方奠定?#24605;?#23454;的基础。

          笔者认为,实力强大的袁绍之所以败给弱于自己的曹操,根本原因不在于双方实力强弱,而在于统帅之人是否具备更强的能力,是否堪当一代雄主。其实,袁曹在开战之前,曹操就曾“青?#20998;?#37202;论英雄?#20445;?#31867;似于期货开户前必须先要做投资者适当性风险匹配工作),点评了袁绍的秉性和弱点:志大才疏,胆略不足,外宽内忌,好谋无决,干大事而惜身,见小利而忘命,并认为袁绍集团兵多而指挥不明,将骄而政令不一。由此断定,袁绍的性格和才干无法守住庞大的资产,无论是运筹帷幄、识人用兵、风险承受等属性,均难胜任官渡这种大级别的战役。事实也证明曹操识人之准,?#27835;?#20043;透。袁绍未能把握多次出现的战机,最终还是败给了自己的性格弱点。

          以史鉴之,有时候好产品或好策略并不适用于每一位投资者,因为再好的产品和策略如果因为性格弱点、风险承受能力的不匹配,?#19981;?#23548;致投资失败。对于谨慎型的投资者而言,如果给予其偏激进型的策略,即使该策略?#25214;?#39640;、风险小,谨慎型投资者也不会采纳,即使采纳,在执行过程中?#19981;?#20986;现偏差——在具体实施交易计划的过程中,会因为性格和策略的差异而发生操作风险。所以说,投资者适当性匹配工作非常重要,这能让投资者准确找到适合自己风险承受能力的产品和策略。不选最好的,只选最适合自己的,这才是每一位投资者需要认识到的。

          (作者单位:宝城期货

        (责任编辑:吴晓琳 HF106)
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